中國CVC經過20余年的發展，早已經成為創投市場中的重要組成部分，盡管相較于歐美國家中國CVC起步較晚，但其發展速度迅猛，投資規模、市場表現及影響力已不遜色于傳統風險投資，成為推動產業升級的重要力量。

　　近日，家電巨頭海信旗下成立僅3個月的私募基金管理平臺億洋投資，迎來了第一只基金——青島奧宸私募股權投資基金合伙企業(有限合伙)，規模10億元。

　　高管自掏腰包，海信成立10億新基金

　　據了解，該基金主要投資領域包括但不限于智能制造、人工智能、 集成電路、新一代信息技術等領域，以及與之相關的產業鏈上下游產業等。目前，基金尚未在基金業協會完成備案。

　　這一次，海信的高管們紛紛自掏腰包，以個人身份參與到這只基金中。其中海信集團控股董事長、海信家電(000921)董事、海信視像(600060)董事賈少謙，海信集團控股董事、總裁，海信家電董事、海信視像董事長于芝濤，海信集團控股高級副總裁、青島海信空調有限公司董事長、海信家電董事長代慧忠分別出資1000萬元，各自認購了該基金1%的份額。

　　除了以上提到的幾名個人LP外，該基金的LP包括還包括海信家電、海信集團控股、青島產業發展、海信視像等法人合伙人。

　　作為該基金的管理人，億洋投資于2024年2月成立，并于3月25日在基金業協會完成了登記。在其股東中，除了海信家電集團股份有限公司持股50%外，其他股東包括億洋投資管理團隊持股的青島羽信持股20%，青島國資委旗下的青島產業發展持股15%，青島航運龍頭海豐國際旗下熙銘投資持股15%。

　　根據基金業協會披露的信息，億洋投資的實際控制人為海信家電集團股份有限公司。

　　成立于1969年的海信，目前擁有海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電(300102)四家上市公司，旗下有海信(Hisense)、東芝電視(Toshiba TV)、容聲(Ronshen)、gorenje、ASKO等多個品牌。2019 年，海信集團曾定下在 2025 年營收突破 3000 億的目標。2023年，海信全年營收2017億元，相比2022年增長僅為10%左右。如果不能實現第二增長曲線的突破，當前營收增速下實現3000億的目標難度很大。

　　因此在傳統的家電產業之外，海信不斷進行產業升級，發展了集成電路、智慧交通、智慧城市、智慧醫療、光通信、汽車電子等產業，正奮力從家電企業向科技企業轉身。2021年5月底，海信家電完成對日本三電控股株式會社的收購，持有其約75%的表決權，正式成為三電控股的控股股東。2023年1月，海信視像宣布控股乾照光電，將Mini LED及Micro LED產業布局延伸至最前端的芯片領域。

　　CVC成了家電巨頭們標配

　　對于大企業來說，當業務版圖越來越大，在每個業務方向上都通過并購去擴大規模就變得不現實，不但要承當巨大的資金壓力，尤其是在創新業務的探索上風險性也會隨之上升。

　　某CVC機構投資人對21世紀報道表示，“通過設立股權投資平臺投資創新企業，能夠更低成本和風險地對新技術、新商業模式進行驗證，同時企業可以將投資風險與自身主營業務相隔離，僅限于投入基金的資本部分承擔風險。此外，企業可以通過基金平臺吸引外部LP加入，擴大投資規模，引入更多資源和合作機會。在某些地區創投基金可能享有特定的稅收優惠，通過合理的稅務籌劃，企業可以在符合法規的前提下優化整體稅負。”

　　尤其是對國內的家電巨頭們來說，做CVC早已不是新鮮事。隨著企業參與股權投資經驗的累積，投資運營專業度逐漸提升，運作也更加獨立，與專業投資機構相差無幾。此時，企業開始把投資職能剝離，成立獨立投資機構并由其自主發起設立基金。一般情況下，企業都會作為基石投資者參與基金的設立，同時投資機構自主開展市場化募資。

　　比如TCL創投、創維投資、海爾資本等家電行業的CVC都做得風生水起。成立于2009年的TCL創投，目前管理12支人民幣基金，先后與中關村、湖北長江、上海、南京、無錫、深圳、惠州等政府引導基金及上市公司合作，合計投資超過130個項目，管理資產規模超百億元人民幣。創維投資成立于2015年，管理規模超50億元，累計投資項目50余個，其中已經有9家被投企業IPO。和海信同樣是位于青島的另一家電巨頭海爾，也早在2010年成立海爾資本，目前管理規模已經超300億人民幣，投資了超130多個項目。

海爾資本在接受21世紀報道時曾透露：“開始海爾資本作為集團對外的觸手，挖掘市場上的先進技術和行業龍頭企業，協助集團進行生態完善。2015年起，隨著國內人民幣基金的飛速發展，海爾資本也憑借自身優異投資業績，獲得外部LP認可，成為市場化的基金管理人”

　　上述投資人向記者介紹，“CVC的發展通常有三個階段。第一階段即產業資本直接進行股權投資，第二階段是產業資本獨資設立并管理直投基金或者產業資本與專業第三方機構合作專項基金開展股權投資，第三階段是產業資本打造獨立品牌開展項目投資。”